2017年1月13日 星期五

視乎業績再作行動 (13/1/16)

今日和屋企人賣出了所有信和置業(83), 總共6000股, 分別以$12.84出售2000股及4000股, 帳面獲利約$7500。

出售原因在於以帳面數字計算已經有不俗盈利, 況且我也看不透後市如何狀況, 加上臨近業績期, 我希望睇下大部分藍籌公司的表現如何再作投資決定。

由於這些公司業績間間不同, 炒業績/投機未必是一個穩健的投資方法, 不過之前我留意到太古(19/87)重整可樂業務, 加上太古地產(1972)早前出售九龍灣商廈, 兩件事情會否有所關連? 雖然我不太擅長預測後市, 但我認為太古地產有機會派發特別股息, 主要原因在於太古近年的非地產業務強差人意, 而太古的負債比率近年亦有所提升。加上之前買可樂業務用左60億左右, 而家因為美國有加息預期, 未來借貸成本有機會上升的, 所以問銀行借多60億買業務會對太古有不利影響。如果太古先把太古地產的商廈賣出(恰巧又是60多億), 再要求太古地產把這60多億以特別股息盡數派出, 太古再用呢筆錢買可樂業務, 至少在財務而言可以減少對太古的壓力。(因為太古公司有太古地產82%股權, 太古可以收取約50多億特別息)

所以我認為太古地產可以炒特別息? 不過我嫌太古地產不比其他地產便宜, 息率也不吸引(3厘),  除非出現一些特別事件令太古地產股價大跌, 否則我也不會認真考慮買入太古地產。

2016年12月30日 星期五

年結及來年展望(30/12/2016)

見到很多網友都有發文總結今年投資回報, 我也寫一下今年的投資:)

2015年尾的投資組合:
1. 滙豐控股(400股)
2. 中電控股(1000股)
3. 置富REIT (1000股)

經過反覆買賣及不斷增加資本投入, 今年的投資組合比往年的規模大了不少

2016年尾的投資組合:
1. 電能實業 (1000股)
2. 信和置業 (4000股)
3. 新創建集團 (2000股)

另外屋企人往年的投資組合我不清楚, 既然今年下半年開始接手他們的投資組合, 我亦在這blog紀錄一下:
2016年尾屋企人投資組合:
1. 希慎興業 (1000股)
2. 信和置業 (2000股)
3. 新創建集團 (2000股)
4. 長江基建集團 (1000股)
5. 香港交易所 (100股)

我沒有刻意計算今年的投資回報, 主要原因是股票的價值總是不停變動, 如果硬生生用今天的收市價去評估股票的價值似乎不太準確。我認為股票投資的價值至少在3-5年之後才能反映出來。今年是2016年尾, 倘若我在2019/2020年還在寫blog, 把那時的投資組合對比現在的投資組合應該會來得更有意思?

今年作出了不少交易, 其中買賣中電, 長和, 合和, 新創建, 美麗華酒店的交易令hutchison capital成長不少, 亦建立了我對價值投資的信心;
虧損的投資有電能, 長建, 希慎, 滙豐, 這教會了我即使那些是盈利基礎穩健的股票也不能高追, 否則會招致損失;
輕微虧損/盈利的投資計有太古B, 載通, 和電香港, 長實地產, 信和, 因為要投資這些股票, 我有看它們的年報, 了解它們的盈利模式, 金錢上的回報可能微不足道, 但賺了對這些股票的認識也是一件好事:)

最後希望在未來的日子這兩個組合能夠快高長大, 能夠提供更穩定更多的現金流!


2016年12月16日 星期五

衝動-----增持電能(6) (16/12/16)

是日操作:買入電能實業(6) $68.95 x 500股
一間坐擁600億淨現金, 年賺近80億的公共事業公司實在不應該值這個價錢, hutchison希望電能可以和長建收購澳洲Duet及英國天然氣網絡, 進一步擴大資產規模

2016年12月15日 星期四

出售載通(62)----進一步增持現金(15/12/16)

今日以$22.35沽售1200股載通(62), 帳面只錄得少量盈利(<$500), 不過hutchison認為沽售載通可以進一步釋放資本以尋找更佳投資機會:)

今日美國終於落實加息0.25厘, 部分地產股及公用股股價有所下跌, hutchison相信這對於長期投資者是機會多於危險, 不過我們要小心選擇財政狀況良好的股票才可以獲得可觀回報

附: 地產股/公用股建議名單
地產股而言hutchison分為兩類: A.負債輕/凈現金 & B. 負債重, A類公司可以獲得較高估值; B類公司只能獲得較低估值以反映加息之影響

A. 負債輕/凈現金地產股:
1. 信和置業(83)
2. 長實地產(1113)
3. 九倉(4)
4. 恆隆地產(101)
5. 希慎(14)
6. 太古地產(1972)
7. 新鴻基(16)
8. 恆基(12)
9. 合和(54)
10. 美麗華(71)

B. 負債重地產股:
1. 新世界(17)
2. 會德豐(20)
3. 嘉里建設(683)
4. 九龍建業(34)
5. 鷹君(41)
6. 太古A/B (19/87)**可視太古為綜合企業, 但太古之主要盈利由太古地產支撐

公用股和地產股一樣分為兩類: A.負債輕/凈現金 & B. 負債重, A類公司可以獲得較高估值; B類公司只能獲得較低估值以反映加息之影響
A. 負債輕/凈現金公用股:
1. 電能(6)
2. 新創建(659)

B. 負債重公用股:
1. 中電(2)
2. 港燈(2638)
3. 香港電訊(6823)/ 電盈(8)

希望有助各位選擇合適股票!

2016年12月12日 星期一

繼續買入新創建(659) (12/12/2016)

今天繼續買入新創建(659) 2000股, 買入價為$12.66, hutchison相信這是一個理想的價格:)

2016年12月10日 星期六

投資日誌(10/12/16)

昨日hutchison屋企人大顯神威, 以$12.64買入了2000股新創建(659)成功抄底, 早前我向佢地推薦這股票, 原因係它的基建服務業務相對穩定, 可以長期持有收息。不過佢地喜愛短炒, 看來需要hutchison再勸佢地忍手長揸才成, 就是要賣都至少要以一個理想價錢割愛。

昨日有另一震撼消息值得討論的, 就是Mr.Leung放棄連任, 作為地產股小投資者的hutchison希望知道下任特首會否繼續前朝的土地政策。

以目前形勢來看, 林鄭當選機會最大, 以退為進, 不爭之爭的人才是權鬥高高手J
(P.S. 對中國官僚政治有興趣的朋友可以去借內地共黨作家二月河所寫的<<雍正皇帝: 九王奪嫡>>, 如果把九王奪嫡的權鬥logic套入今次特首選舉當中, 林鄭當選機會最大)

假如林鄭當選, Hutchison 估計未來5年的土地政策會有以下特點: (希望唔會變燒山第二啦haha)

1. 在丁權問題及丁屋土地問題上和新界佬衝突加劇(可記得梁特上任初期林鄭想處理丁屋問題, 結果和新界佬鬧得很不愉快?)
補充: 暫時不清楚, 因為新界土地有太多利益持份者: a. 有環保人士(朱凱迪議員之類), b. 新界佬(侯生, 梁生, 劉太子同鄉事派), c. 新地恆地新世界(農地/土地儲備/和a.類人士有關?), d. 新界有地/佔用土地的人(和a.類& b.類人士有關?), 要等林鄭真係選到先再講

2. 有可能對辣招作出微調, 但強調不減辣以維持政策連貫性
補充: 例如話益下首置人士, 放寬按揭成數但只限首置人士之類咁上下

3. (這個prediction 可能性較低, 純綷up下), 改變官地推出方式, 取消投標方式改變為以前的拍賣方式
補充: 避免再海航集團亂出價投標的事情發生, 以及現行的投標方式對四大發展商以及中資財團不利(好容易出過高價買貴貨; 但保守出價又投唔到地), 倘若想同地產商改善關係, 政府應該要在某些政策上鬆章俾地產商

4. 土地資源供應: 郊野公園建屋就算把啦, 但市區房屋供應短缺, 可能會嘗試加快市區重建步伐, 倒如把強拍門檻由80%降至75%之類
補充: 市區樓其實好好賣, 收舊樓重建本身有利可圖(可以用盡地積比率增加供應), 可惜需時長以及強拍門檻高

P.S. 強拍門檻放寬; 恆基(12)最開心J

2016年11月23日 星期三

啟德商業地-----利福會供股? (23/11/2016)

啟德商業地今日出結果, 由利福(1212)以近80億奪得發展權。這是令人意外的, 因為大家以為中資是大熱門?

不過利福(1212)的財政情況相當令人擔心, 因為一間市值150億, 一年純利只有約20億的百貨(百貨+地產)公司冇可能負擔到過百億元的投資(只是地價已經80億, 建築費用至少50-60億元)

這個規模的項目其實只有長實(1113), 會德豐(20)之類的大地產商才有足夠財力負擔的, 即便是中型地產公司例如嘉里(683)要獨資發展這樣的項目都很吃力

既然利福(1212)的規模只有百餘億元, 按道理借不了百億元的銀圑貸款, 現在可行的方案只有兩個: 1. 和周大福/劉氏兄弟合資(Joint Venture) , 2. 供股集資

如果要供股集資既話相信要供至少60-80億左右(可以把上市公司買地發展當作普通人買樓俾首期一樣, 首期應該要有整個project的40%-50%)

如此一來大比例供股好像二供一OR一供一之類很大機會發生, 如果手上有利福(1212)的散戶理應先行放售, 想買利福(1212)長期投資的散戶應該等供股消息出現之後再行評估這間公司的價值。

PS. 用黎起SOGO = 長線收租 = 現金流回籠慢, 所以hutchison認為利福會供股多於舉債, 何況劉氏向來喜歡供股財技, 持有利福(1212)的小股東要相當小心