組合調動和信置(83)簡評

今日以$9.48出售餘下的3000股置富REIT, 帳面利潤= (9.48-9.07)x3000 =約$1200, 倘若計及已收股息則獲得$1900利潤

同時今日以$13.26買入2000股信置(83), 現在hutchison capital的持倉如下:
1. HKT(6823)                3000股
2. 載通(62)                    1200股
3. 中銀航空租賃(2588)  800股
4. 長江基建(1038)        1000股
5. 新創建集團(659)      2000股
6. 信和置業(83)            2000股

代屋企人管理的股票:
1. 新創建集團(659)      4000股
2. 長江基建(1038)        1000股
3. 中銀航空租賃(2588)  500股
4. 數碼通電訊(315)      2500股

今年希望增持新創建集團(659)至8000股的目標看來不現實, 餘下現金將會用作增持一些優質地產股及穩定收益股票
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在地產股之中我一直比較喜歡信和置業(83), 大股東派息慷慨, 又比較少收地/收舊樓引伸出來的醜聞(因為信置沒有農地土儲及舊樓土儲), 當然這導致信置的土地成本較其他發展商高, 但我覺得正正經經投地及入標一鐵一局的項目會較好, 一來不用和小市民拉拉据据做壞名聲, 二來投得的地皮全部可以即時發展, 不用把土地曬太陽和政府拉据補地價之類的麻煩事情, 投地之後爽快起樓出售才是善用寶貴土地資源的方法

近年很多地皮價錢急升, 這對依靠一鐡一局以及官地的信置做成不少壓力, 補充土儲的難度大幅增加, 幸好信置近年加強投資商業, 工業及酒店地皮, 從16年年報可見收租業務(33億), 加上酒店(5.2億)及物業管理業務(2.7億)已經每年為信置貢獻近40億港元, 展望將來, 信置在元朗商業項目(50萬平方呎), 九龍灣寫字樓(應佔14萬7千平方呎), 海洋公園酒店(應佔26萬平方呎), 黃竹坑寫字樓(應佔17萬平方呎), 葵涌工業項目(17萬平方呎)等等將在未來數年落成, 有助進一步加強集團的經常性收入, 以信置現在的派息水平計算, 相信只是收租業務已經足以向股東提供可持續的股息

信置目前為止的問題在於難以補充地皮, 但它借貸少, 坐擁230億淨現金, hutchison相信美國加息對信置利多於弊, 因為隨著借貸成本提高, 財政狀況較信置差的地產同行的投地態度將會不如以往進取, 這會讓信置有更多機會投得地皮, 早前信置以consortium的形式以83.3億投得錦上路上蓋項目是一個好開始, 加上今年稍後信置的觀塘市建局項目即將推售, 倘若項目開售順利, 信置應該可以套現逾百億元, 為日後投資項目(不論是商業/住宅項目)做好準備

信置現價並不便宜, 不過我對信置是有一定信心的, 倘若信置股價調整至吸引水平, hutchison capital 將會繼續增持信置