提起飛機租賃這近年興起的行業, 唔少網友都會第一時間想起很多富豪如李嘉誠, 周大福鄭家也有涉足這行業, 但hutchison第一位想起的商人卻是包玉剛
包玉剛在五六十年代開始投資航運事業, 有所謂"三張契約"之稱, 第一張約是他跟造船廠簽約, 以折扣價買入大量遠洋貨輪; 第二張約和航運公司簽約, 這些公司以長約租借包氏的船, 定期交租予包玉剛的環球航運集團; 第三張就是包玉剛以頭兩張租約向銀行融資, 借錢購買更多輪船
這就是"世界船王"包玉剛的上半段故事, hutchison很喜歡閲讀企業歷史, 相信這故事已經能夠令大家明白飛機租賃的商業模式, 看來很多大孖沙對於航空業前景頗為樂觀, 所以投資這行業, 我也相信飛機租賃未來仍有增長空間
但航運始終是風險高的周期性生意, 航空也是一樣的, 既然航運是包玉剛的上半段故事, hutchison現在就要講埋下半段故事:)
在70年代中後期包玉剛已經預感航運生意由盛轉衰, 當年滙豐沈弼對於借錢予包玉剛亦表示一定疑慮, 包氏毅然決定"棄舟登陸"---他不惜將輪船殘賣予其他行家, 甚至拆為廢鐵賣出, 同時籌集資金收購九龍倉, 最後和置地爆發股權爭奪戰, 包氏以$105元一股買下49%九倉股份, 成就這"棄舟登陸"傳奇故事, 亦成功避過航運低潮------ 這大時代着實令人神往
Hutchison講這下半段故事, 只是想指出航空和航運一樣是周期性行業, 航空以至飛機租賃業總有增長見頂, 盛極轉衰的一日, 而飛機租賃涉及大量借貸, 所以我們投資這行業要"拎得起放得低", 一旦增長見頂/見到衰退徵兆要果斷退出, 這是歷史書教導hutchison的事, 歷史總是驚人地相似
P.S. Hutchison未來很可能會買入中銀飛機租賃, 嘗試投資這行業, 不過我仍然未睇中銀飛機租賃的財務報表, 所以個股分析暫時不會寫了, 如果我買入這股票, 就再寫一篇飛機租賃的文章俾大家睇, 希望大家喜歡這篇歷史文章:)
另外大家可以買一本馮邦彥教授寫的<<香港英資財團>>,這本書有好多有趣的企業故事, 我只是用自己的文字簡約轉述了包玉剛的故事, 相信這書會令大家有所得着:)
包SIR收購九倉時,我剛開始學人炒股.不過他只用$105一股買了19%九倉(資金約20億)+本身持貨仍少於50%.因若過50%要全購呀*.
回覆刪除*希望無記錯
寫錯了, 應該是49%, 多謝billy兄提醒：）
刪除可惜我年紀太少, 無緣見證這歴史時刻
刪除估不到你這年紀會對此歷史有此興趣。
回覆刪除我想不通是數十年前已有租賃行業，為何現時航空業才興起，這非簡單問題。
很有趣的文章, 呢本書我也會買來看看.
回覆刪除另外, 值得一提的是, 通常呢類大周期行業都有一些附加行業, 可能不起眼或毛利低, 但周期低潮未必太受影響. (例子: 車行業中, 車零件維修, 或輪胎, 因為人們冇錢買新車, 都要定期換輪胎或修車, 飛機租賃有沒有類似附加行業或股票, 自己可找找:) )
謝Joseph 兄提點,我相信有一些倉儲物流中心或者飲食服務/地勤公司有不俗利潤, 不過始終我們是散戶, 大企業老闆未必願意把這些企業上市
刪除如果有朝一日我有足夠資本進行直接投資或者創業就非常好, 現在還是儲錢至上^_^
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