如題:
中銀航空租賃(02588.HK)公布截至去年12月底止全年業績，營業額14.01億美元(下同)，按年升17.4%。純利5.87億美元，按年升40.3%；每股盈利0.85元。派末期息0.192元。期內稅後淨利潤5.87億美元，按年增長40%。去年12月底止總資產按年增長19%至160億美元。總債務籌資29億美元，其中包括首次10億美元之兩期債券發行。期末現金及定期存款總額為3.05億美元，未提取已承諾信貸額度為37億美元。組合利用率為99.8%，航空公司客戶的現金回收率為99.9%。
即使扣除美國稅改因素, 純利增長了18.6% (FY17: 4.96億美元; FY16: 4.18億美元), 派息更比去年增加64% (FY17每股USD 0.2958; FY16每股USD 0.18), 派息比率亦由FY16的30%升至FY17的35%
惟一負面的是加息影響, 借貸成本由FY16的2.5%上升至FY17的2.8%
但總結而言, An excellent year to both BOC Aviation and its shareholders.
業績同派息增長完美表現 收貨 係差在股價唔多郁 希望今次業績後來個突破
回覆刪除承你貴言, hutchison capital 在2588下了重注, 約1/6總資本
刪除希望我隻1848吾好太差啦！仍坐艇，輸錢兼綁死資金，失敗！
回覆刪除我始終認為2588比較好
刪除折舊任佢講呢個真係飛機租賃的硬傷, 佢今年折多D 就賺少D, 折少D 就賺多D, 我覺得呢個行業好難睇得通
回覆刪除可以睇睇個cash flow, 折舊問題好多重資產公司都有 唔係只係得2588
刪除派息比例仲可以再高D
cost of borrowing微升 可以接受 始終大環境加息 不過背靠中銀, 借貸成本應該係低過同業好多
幾驚喜係net yield仲持平到 我以為會微跌0.1-0.2% 反映成本控制不錯
大部份飛機lease terms係2023年後到期
不過一般情況下多數都會係到期前賣走飛機
PE低, 每年keep住10-15%收貨, dividend yield>5% , 公司聚焦亞太區哩個快速成長既航空市場 未來3-5年應該keep住有增長
當然股價未必會升 但哩個位 輸極有限 反正高息
謝狼兄分析, 因我覺得飛租個角色似銀行, 只要班到水個個都做得咁, 個市場會越來越激烈, 而且怕有新機型出現會淘汰舊機, 到時個折舊就未必作到準了
刪除所以背靠中銀的2588有成本優勢
刪除純收息可以長HOLD, 但要求有明顯增長既 比例不宜太高
今年增長比想像中快, 之後一兩年應該會放慢至11-12%水平, 畢竟borrowing cost 上升對2588有一定負面影響
刪除目前只有usd600m既租約有rate gap, 所以加息對息差影響唔大
刪除當然對終端需求有冇影響就係另一回事
再補充多點, 個net yield其實係好勁
刪除佢今年41架新飛機入面, 有19架係Q4先到場, 某程度上拉低左個yield少少
唔計呢個因為應該係持平甚至微升
只不過個leverage會越黎越高, 目標係3.5x, 到時個風險特徵就可能同而家有d唔同